بررسی رابطه میان سرمایه گذاری و CAPM

با در نظر گرفتن مشتریان صندوق ها با استفاده آشکار سرمایه گذاران از مدل های مختلف قیمت گذاری دارایی، نشان می دهیم که صندوق هایی با سرمایه گذاران CAPM بیشتر، عملکرد بهتری دارند. این پیش بینی به این دلیل نیست که CAPM عملکرد آینده صندوق را پیش بینی می کند، بلکه به این دلیل است که پیچیدگی سرمایه گذار را منعکس می کند. این با پیش بینی نظری گارلیانو و پدرسن مطابقت دارد که صندوق هایی با سرمایه گذاران پیشرفته تر باید به دلیل غربالگری و اثر تطبیق عملکرد بهتری داشته باشند. ما شواهد تجربی بیشتری ارائه می کنیم که نشان می دهد اثر CAPM به طور قابل پیش بینی با معیارهای پیچیدگی سرمایه گذار صندوق های سنتی متفاوت است و در مجموعه هایی از وجوه با منابع بهتر قوی تر است.

کلیدواژه ها:

جریان های سرمایه گذاری ، CAPM ، پول